基于杜邦分析法对新疆天润乳业股份有限公司的盈利能力分析

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基于杜邦分析法对新疆天润乳业股份有限公司

的盈利能力分析

摘要：杜邦分析法能够从不同的角度针对企业盈利能力进行全面的深入分析，对于更好的了解

企业经营管理情况具有积极的影响，通过有效的分析还能够深入的了解企业在经营管理过程中

的相关问题。这样能够有针对性的开展针对问题的分析并采取对应的解决措施，全面提升企业

的盈利能力。文章就基于杜邦分析法对于新疆天润乳业股份有限公司的盈利能力进行全面的分

析，通过分析发现企业在经营管理中存在的一些问题，并采取积极有效的措施来解决相关问

题，希望能够帮助更多的企业全面提升盈利能力分析水平，为更多企业发展创造更多的可能

性。

　　关键词：杜邦分析法；盈利能力；资本结构；资产负债表；

作Abstract:DuPont analysis method can carry out a comprehensive and in-depth analysis on the

profitability of enterprises from different perspectives.It has a positive impact on better understanding

of the operation and management of enterprises.Through effective analysis,it can also deeply

understand the related problems in the process of operation and management of enterprises.In this

way,we can carry out targeted analysis of problems and take corresponding solutions to

comprehensively improve the profitability of enterprises.In this paper,based on DuPont analysis

method,the profitability of Xinjiang Tianrun Co.,Ltd is analyzed comprehensively,and through the

analysis,some problems existing in the operation and management of the company are found.This

research is expected to provide more references for other enterprises to improve their profitability and

create more possibility for more enterprises.

Keyword:DuPont analysis method; profitability; capital structure; balance sheet;

　　 1　引言

新疆天润乳业股份有限公司属于我国上市公司，公司近几年来的经营效益出现了降低的情况，

因此本文应用杜邦分析法针对影响企业盈利能力的因素进行全面的分析，并采取积极有效的措

施解决相关问题。在杜邦分析体系下，净资产收益率主要是受销售净利率、资产周转率以及权

益乘数的影响，可对企业的盈利能力、营运能力和偿债能力进行系统、全面的分析，主要是根

据企业偿债财务指标、运营财务指标以及成本费用、资产负债等相关的财务指标。

　　 2　新疆天润乳业股份有限公司的基本情况

新疆天润乳业股份有限公司成立于 1999 年12 月份，经营范围包括乳业投资及管理；畜牧业投

资及管理；乳和乳制品的加工与销售；有机肥生产、销售；机械设备加工、维修；房屋租赁。

企业主要产品包括天润酸奶、天润纯牛奶以及天润奶酪等奶制品。公司成立以来，一直致力于

产品质量的提升，在销售的过程中非常关注乳制品的产品质量以及口感，因此，在经营的过程

中，企业产品受到了市场的广泛认可，全面提升了企业的经营管理效果。目前企业的经营范围

已经遍及全国，为了能够进一步提升企业的经营管理能力，企业的经营范围进一步扩张，目前

企业已经开始进行乳业投资管理、畜牧业投资、饲料的加工和销售以及农作物的种植加工等多

方面的运营业务。随着企业经营范围的扩张，企业内部经济管理水平也得到了全面的提升，目

前公司还计划进一步的扩展国际市场，为企业今后更好的发展创造更多的条件。

　　 3　杜邦分析法下新疆天润乳业股份有限公司盈利能力分析

3.1 净资产收益率分析

表1 新疆天润乳业股份有限公司净资产收益率表分析

数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。

根据我们针对目前新疆天润乳业股份有限公司净资产收益率的情况分析发现（如表 1），企业

净资产收益率出现了明显的提升，这有利于企业更好的经营和发展，说明企业整体经营情况相

对良好。根据净资产收益率变化趋势图的了解发现，企业的净资产收益率在逐年提升，2014 年

净资产收益率为 4.83%,2015 年提升到了 11.7%,这说明企业盈利能力提升，主要是由于企业内部

加强内部管理，市场占有率提升引起的。2015-2018 年净资产收益率虽然有所提升但是提升速

度比较慢。这主要是由于近几年来企业的运营能力低，营业增长速度变慢，因此导致了企业的

净资产收益率上升速度变慢。

3.2 总资产周转率分析

表2 新疆天润乳业股份有限公司总资产周转率分析

数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。

针对新疆天润乳业股份有限公司总资产周转率的情况分析发现（如表 2），企业总资产周转率

有所提升，从 2014 年的 0.69 提高到了 2016 年的 0.78,提升速度比较慢，企业对于总资产周转情

况不是非常重视。2017 年企业加强管理，总资产周转率出现了大幅度提升。但是2017-2018 年

又出现了降低的趋势。根据我们针对目前企业内部总资产周转率提升速度慢的研究分析发现，

企业内部应收账款周转率相对较低，存货的周转速度也相对比较慢，这些成为影响企业总资产

周转速度的重要因素。

3.3 权益乘数分析

表3 新疆天润乳业股份有限公司权益乘数分析

数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。

针对新疆天润乳业股份有限公司权益乘数的研究分析发现（如表 3），企业内部权益乘数一直

保持在比较稳定的位置，企业内部权益乘数稳定主要是由于企业内部资产负债率相对比较稳

定，资产负债率从 2014 年的 39.59%提高到了 2018 年的 40.27%.2014-2016 权益乘数在降低，企

业内部的资产负债率有所降低，这对于提升偿债能力具有积极的意义。但是在 2016-2018 年权

益乘数出现了明显的提升趋势，从 2016 年的 148.35%,提高到了 2018 年的 167.42%.资产负债率

相对比较高，内部资本结构不合理。这成为影响最终权益乘数提高的重要因素，需要加强针对

企业内部资本结构的优化。公司权益乘数出现了先降低后提升的趋势，权益乘数降低主要是企

业内部资产负债率有所降低，随着负债金额的逐年提升，企业的权益乘数出现了提高的情况。

权益乘数提升说明企业偿债压力增加，不利于企业资金的稳定性。

3.4 销售净利率分析

表4 新疆天润乳业股份有限公司销售净利率分析

数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。

根据 2014-2018 年新疆天润乳业股份有限公司盈利能力的分析发现（如表 4），企业净利率普

遍较低，从 2014 年的净利率 5.57%,提升到了 2015 年的 9.49%,净利率提升主要是由于企业内部

加强管理，提升成本管理效果。2015-2016 年处于平稳提升状态，但是随后的净利率出现了下

降的趋势，从 2016 年的 9.68%下降到 2018 年为 8.07%,净利润率相对较低，主要是有一些内部

成本增长速度快，并且企业在内部管理问题上不是很重视，各项费用逐年提高，企业单位成本

也逐年提升，最终造成整体的成本提高，影响了企业整体的运营和发展。根据企业净利润趋势

图分析发现，企业的净利润前期增长明显，后期出现了稳定下降的趋势，销售净利润低影响了

权益收益的提升，主要是由于企业内部缺乏对于成本的控制，导致企业成本逐年提升，因此企

业的净利润率出现了下降的趋势。企业净利润低还有一个原因就是企业内部产品缺乏创新，企

业的销售情况不佳，影响了整体盈利能力提升。

　　 4　提高新疆天润乳业股份有限公司盈利能力的建议

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摘要：

基于杜邦分析法对新疆天润乳业股份有限公司的盈利能力分析摘要：杜邦分析法能够从不同的角度针对企业盈利能力进行全面的深入分析，对于更好的了解企业经营管理情况具有积极的影响，通过有效的分析还能够深入的了解企业在经营管理过程中的相关问题。这样能够有针对性的开展针对问题的分析并采取对应的解决措施，全面提升企业的盈利能力。文章就基于杜邦分析法对于新疆天润乳业股份有限公司的盈利能力进行全面的分析，通过分析发现企业在经营管理中存在的一些问题，并采取积极有效的措施来解决相关问题，希望能够帮助更多的企业全面提升盈利能力分析水平，为更多企业发展创造更多的可能性。　　关键词：杜邦分析法；盈利能力；资本结构；资产负债表...

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